Het is de tijd van het jaar om pakjes onder de kerstboom te leggen. Wie familieleden of vrienden met bijzondere interesse in het insolventierecht heeft (innige deelneming), weet zich dit jaar van keuzestress bespaart. Zeer recent zijn immers twee indrukwekkende boeken verschenen die het famielilid/de vriend(in) in kwestie de volledige kerstvakantie zoet zullen houden. Beide werken, en hun auteurs, verdienen het even in de spotlights geplaatst te worden. Continue reading “Suggesties voor onder de kerstboom”
Author: Arie Van Hoe
Arie Van Hoe, lawyer (Janson) - corporate law, insolvency law, ESG.
Towards harmonisation of bank insolvency laws
The harmonisation of insolvency rules for European banks was recently put on the table by Germany’s finance minister Olaf Scholz, together with other measures (such as a European deposit insurance scheme) destined to advance the banking union (see his position paper on the goals of the banking union). According to Minister Scholz:
The lack of harmonisation in this area complicates the resolution of banks with cross-border operations. This becomes particularly problematic when banks and creditors are better placed in proceedings under national insolvency legislation than they would be with a resolution in accordance with the Bank Recovery and Resolution Directive. When this happens, national insolvency legislation undercuts the provisions that are tailored to fit the specific set of interests at play when a bank is wound down.
What is more, the SRB also needs to take into account 19 different national insolvency regimes when performing a resolution due to the no-creditor-worse-off principle, which stipulates that no creditor may incur greater losses as a result of a resolution than they would have in national insolvency proceedings. This is complex, increases legal and compensation risks and results in groups of creditors receiving different treatment despite being fundamentally the same.
For this reason, we need a single European set of laws on bank insolvency.
Coincidentally (or not), a study on the differences between bank insolvency laws and on their potential harmonisation was recently published (the report and the executive summary can be found here). The abstract from the executive summary reads as follows:
The resolution framework set out under Directive 2014/59/EU (‘BRRD’) provides EU Member States with comprehensive and harmonised arrangements to deal with failing banks at a national level, and is complemented in the euro area by the Single Resolution Mechanism Regulation (SRMR) that sets out a euro-area-wide resolution framework. But under EU law, unlike in the United States, resolution does not function as a standalone substitute for national insolvency proceedings. This study identifies the national insolvency procedures applicable to banks and analyses key differences between them, notably concerning the circumstances according to which the application of reorganisation or winding-up procedures is triggered, the ranking of liabilities, and the available tools to manage bank crises. By highlighting the differences that can be found in the legislative regimes applicable at national level and determining how these national insolvency regimes differ from the resolution regime as set out in the BRRD and SRMR, the study assesses the potential disadvantages that result from the lack of harmonisation of these bank insolvency regimes. Taking these disadvantages into account, policy options are outlined to address these divergences. The feasibility, benefits, obstacles and impact of these options are discussed. In terms of future revision of the current framework, more clarity and predictability of the applicable regime should be sought, particularly for medium-sized banks, with a holistic approach to reform that also takes into account related policies such as those on state aid control and deposit insurance.
Save the date – Colloquium insolventierecht op 7 februari 2020
Op 7 februari 2020 wordt in Brussel een studienamiddag georganiseerd over actuele knelpunten en tendensen in insolventie. Het initiatief daartoe wordt genomen door de rechters in ondernemingszaken van de Nederlandstalige Ondernemingsrechtbank Brussel, in samenwerking met de Nederlandse Orde van Advocaten bij de Balie te Brussel en de Unie der Rechters in Ondernemingszaken van België. Volgende onderwerpen staan op het programma Continue reading “Save the date – Colloquium insolventierecht op 7 februari 2020”
Ook juristen dragen verantwoordelijkheid voor ongelijkheid
Naar aanleiding van het geslaagde en gesmaakte bezoek van professor Pistor, verscheen een bijdrage in de opiniesectie van De Tijd. Enkele citaten:
In deze goed gedocumenteerde vaststelling vinden we onmiddellijk de verklaring voor de ongemakkelijke afwezigheid van juristen in het ongelijkheidsdebat. Het zijn juristen die bewust of onbewust de maatschappelijk ongelijkheid vormgeven en duurzaam betonneren. In zijn Capital et idéologie (2019) schrijft Thomas Piketty dat ongelijkheid niet economisch of technologisch is maar ideologisch en politiek. Pistor toont de onvolledigheid van deze stelling aan. Naast ideologisch en politiek is ongelijkheid ook juridisch. En juristen dragen hier verantwoordelijkheid voor. Voor alle duidelijkheid: het voorgaande wil niet zeggen dat er zonder recht geen ongelijkheid zou zijn. Dan zou de wet van de sterkste gelden.
Juristen zijn belangrijk en vinden zichzelf nog belangrijker. Dit veronderstelt dan wel dat ze zich niet opsluiten in de parallelle juridische wereld die ze zelf vormgeven, maar oog hebben voor de concrete gevolgen van hun doen en laten in de echte wereld. Ook en vooral wanneer dit moeilijk is.
De volledige opinie is hier te lezen.
De tocht is moeilijk, de gids ervaren: wegwijs in het ondernemingsrecht
Oude(re) lezers van deze blog herkennen misschien nog de slogan waarmee Jean-Luc Dehaene zich in 1995 succesvol aan de kiezer presenteerde. Met dezelfde slogan kan de (ondertussen reeds) 11de editie van Ondernemingsrecht in hoofdlijnen aangekondigd worden. Het ondernemingsrecht heeft de voorbije jaren fundamentele veranderingen ondergaan: de onderneming heeft de koopman vervangen, een nieuw vennootschapsrecht heeft het licht gezien, het insolventierecht is grondig hervormd, B2B-relaties zijn niet meer wat ze geweest zijn, et j’en passe. Continue reading “De tocht is moeilijk, de gids ervaren: wegwijs in het ondernemingsrecht”
Het Wetboek van vennootschappen en verenigingen: (r)evolutie ?
Over het Wetboek van vennootschappen en verenigingen (en stichtingen) is al heel wat goede rechtsleer verschenen. Aan de steeds uitdijende bibliotheek kan een nieuw boek toegevoegd worden. De fine fleur van de Belgische specialisten hebben het WVV geanalyseerd en hun bevindingen gebundeld in een boek dat zonet verschenen is bij Larcier (de bijdragen werden eerder reeds gepubliceerd in de bijzondere nummers 9 en 10 van jaargang 2018 TBH/RDC, vanzelfsprekend na stemming van de wet van 23 maart 2019 door de Kamer). Continue reading “Het Wetboek van vennootschappen en verenigingen: (r)evolutie ?”
Aanbevolen (zomer)lectuur
De zomerperiode is het ideale moment om nieuwe inzichten op te doen. Recent zijn twee boeken verschenen die daartoe zeker de nodige inspiratie leveren. Het eerste boek is van de hand van professor Pistor (Columbia University) en is getiteld The Code of Capital How the Law Creates Wealth and Inequality. Het tweede boek is de monumentale studie van professor Cornelis (VUB) gewijd aan de openbare orde. Continue reading “Aanbevolen (zomer)lectuur”
Donkere wolken boven GROG: het arrest Plessers
In het jongste nummer van de Juristenkrant (nr. 391, 12 juni 2019) bespreken Stan Brijs en ik het arrest Plessers (zie hierover eerder op deze blog). Dit arrest stelt de verhouding tussen het insolventierecht en het arbeidsrecht op scherp. Continue reading “Donkere wolken boven GROG: het arrest Plessers”
New rules on business insolvency adopted
Yesterday, the Council of the European Union formally adopted today the directive on preventive restructuring frameworks, second chance and measures to increase the efficiency of restructuring, insolvency and discharge procedures. The European Parliament formally voted on the directive on 28 March 2019. This marks the end of the legislative procedure. Continue reading “New rules on business insolvency adopted”
Belgische Corporate Governance Code 2020
De nieuwe Belgische Corporate Governance Code 2020 is vandaag voorgesteld. De code is van toepassing op vennootschappen naar Belgisch recht waarvan de aandelen verhandeld worden op een gereglementeerde markt (‘genoteerde vennootschappen’) zoals gedefinieerd in het Wetboek van vennootschappen en verenigingen. Continue reading “Belgische Corporate Governance Code 2020”
Koninklijk besluit van 29 april 2019 tot uitvoering van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen
Aan de vooravond van de inwerkingtreding van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen is het Koninklijk besluit van 29 april 2019 tot uitvoering van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen gepubliceerd in het Belgisch Staatsblad. De hervorming van het vennootschaps- en verenigingsrecht is hiermee definitief afgerond. Continue reading “Koninklijk besluit van 29 april 2019 tot uitvoering van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen”
Concordantietabel W.Venn. – WVV
Artikel 32 WVV bepaalt dat de Koning de verwijzingen in wetten en koninklijke besluiten naar bepalingen die in het WVV werden opgenomen, kan aanpassen, met behulp van de bijgevoegde concordantietabel. De concordantietabel in kwestie werd ten gevolge van een vergetelheid niet in de wet van 23 maart 2019 ingevoegd. Continue reading “Concordantietabel W.Venn. – WVV”
European Parliament approves rules on business insolvency and second chance
Today, the European Parliament approved the directive on business insolvency and restructuring procedures.
The insolvency framework covers three main measures:
- preventative restructuring framework: that allows companies in financial difficulty to negotiate a restructuring plan with creditors, while maintaining their activity and preserving jobs
- second chance for honest insolvent or over-indebted entrepreneurs, through full debt discharge after a maximum period of 3 years, with safeguards against abuse
- targeted measures for member states to increase efficiency of insolvency, restructuring and discharge procedures, in particular expedient treatment of procedures
The final text also includes guarantees that workers’ rights, such as collective bargaining and industrial action, right to information and consultation, will not be affected by restructuring procedures.
Requirements on the duties of the company director in insolvency proceedings were also introduced. They include regard to the interest of creditors, other stakeholders and equity holders, taking steps to avoid insolvency and avoiding deliberate or grossly negligent conduct that threatens the viability of the business.
The debate continues
In the final hours before the vote on the Preventive Restructuring Framework, the debate continues in full force. Two blog posts have been posted, urging the legislators to carefully reflect upon the proposed text.
The first post is written by prof. dr. M. Brinkmann (“Die relative Vorrangregel aus Art. 11 (1) (c) der Insolvenzrichtlinie: nicht nur untauglich, sondern brandgefährlich!”) and can be consulted here.
The second post (“Puzzling priorities: harmonisation of European Preventive Restructuring Frameworks”) is written by Anne Mennens and can be consulted here.
Who says insolvency law cannot be thrilling?
Pre-Insolvency Proceedings, A Normative Foundation and Framework
Oxford University Press recently published a book on pre-insolvency proceedings (aptly entitled) “Pre-Insolvency Proceedings, A Normative Foundation and Framework”. It is authored by Nicolaes Tollenaar and includes a foreword from Justice Richard Snowden.
The book develops a normative foundation for pre-insolvency proceedings and provides a framework outlining what an ideal pre-insolvency procedure might look like. It discusses the key economic and legal principles underlying restructuring proceedings, the system of voting in classes, the appropriate criteria for cram down and valuation. It further offers a comparative analysis of UK schemes and the Chapter 11 plan procedure with a view to drawing on the lessons learned from each.
The book is an updated translation of the (Dutch) PhD of the author (previously presented on this blog) and is available at: https://global.oup.com/academic/product/pre-insolvency-proceedings-9780198799924?cc=nl&lang=en&
Corporate Finance Lab 