Experiments

Trekt een hervorming in hoger beroep van een gerechtelijke ontbinding het tapijt onder de vereffenaar weg?

Cass. 28 oktober 2016: de risico-aansprakelijkheid bij voorlopige uitvoering (art. 1398 al. 2 Ger.W.) geldt niet voor de vereffenaar die geen partij is – maar voor wie dan wel?

1.

Cass. 28 oktober 2016. Een vonnis in eerste aanleg spreekt met onmiddellijke ingang de gerechtelijk ontbinding uit en stelt een vereffenaar aan. Deze vereffenaar aanvaardt haar taak, stelt handelingen in het kader van de vereffening, heeft recht op erelonen en maakt kosten.

Er wordt door de vennootschap hoger beroep ingesteld. (Terzijde: het gewone bestuursorgaan wordt bij ontbinding vervangen door de vereffenaar, maar blijft nog wel bevoegd om rechtsmiddelen in te stellen namens de vennootschap). Dit hoger beroep wordt gegrond verklaard: de toestand van ontbinding wordt ingetrokken en het bestuur neemt terug de plaats in van de vereffenaar.

Hoe moet in zo’n geval het interregnum van de vereffenaar worden beoordeeld? Heeft de vereffenaar bv. recht op de erelonen die door de rechtbank in eerste aanleg werden toegekend? Continue reading “Trekt een hervorming in hoger beroep van een gerechtelijke ontbinding het tapijt onder de vereffenaar weg?”

Breaking news: press conference on European insolvency proposal

This afternoon, European Commissioner Věra Jourová will give a press conference on the European insolvency proposal. See here.

Best practices in cross-border proceedings (SaveComp)

The goal of the SaveComp Project, funded by the European Union, is to collect and exchange best practices in the field of (pre-)insolvency cross-border proceedings, to help office holders in insolvency proceedings to better coordinate and implement international cooperation, thus enhancing management of multiple proceedings, reorganization of companies and the protection of creditors and interests of stakeholders. The Project aims to collect best practices, private international rules and case law in (pre)insolvency cross-border proceedings. Moreover, the Project aims to develop and exchange best practices with respect to cross-border proceedings.  Continue reading “Best practices in cross-border proceedings (SaveComp)”

Rechtspersoonlijkheid voor robots?

robot

Volgens sommige voorspellingen zullen 1/3 van de bestaande jobs in 2025 uitgeoefend worden door robots. Deze voorspelling voor de nabije toekomst stelt het recht voor uitdagingen die niet langer als science fiction afgedaan kunnen worden. Een belangrijke vraag in dit verband betreft het juridische statuut van robots. Continue reading “Rechtspersoonlijkheid voor robots?”

Secutarization and post-crisis financial regulation

The technique of securitization was at the heart of the financial crisis (for a primer on securitization, read here). Originally a sound instrument to mitigate risk, the standards of the securitization process degraded in the years leading up to the financial crisis, which contributed to excessive credit growth in and outside of the formal banking system (read here).  Continue reading “Secutarization and post-crisis financial regulation”

Past and future of bankruptcy

In a recent insightful paper, professor Mark Roe (Harvard) reflects on the past and future of bankruptcy. Three ages of bankruptcy are identified and linked to underlying market-based phenomena and institutional conditions (comp., R. Clark, “The Interdisciplinary Study of Legal Evolution”, Yale Law Journal 1981, pp. 1238-1274). The paper also looks forward. New market trends are identified that will shape the future of bankruptcy law. The paper can be read here.

Prijs Fernand Collin voor Recht 2016 toegekend aan Sofie Cools voor Leuvense thesis over bevoegdheidsverdeling tussen AV en RvB

“wegens het samengaan van origineel en goed doordacht interdisciplinair onderzoek, wetenschappelijke grondigheid, maatschappelijke relevantie en een voortreffelijke schrijfstijl”

De Fernand COLLIN-prijs 2016 wordt toegekend aan Sofie COOLS voor haar boek De bevoegdheidsverdeling tussen algemene vergadering en raad van bestuur in de NV, uitgegeven bij Roularta Media Group in 2015 (XXXII+732 pagina’s). Het boek is de handelsversie van het proefschrift waarmee mevrouw Cools in 2014 aan de KU Leuven promoveerde tot doctor in de rechten. Professor Koen Geens was promotor van het proefschrift.

De tweejaarlijkse Fernand COLLIN-prijs is een van de belangrijkste prijzen voor in het Nederlands geschreven juridisch wetenschappelijk werk. Hij wordt uitgereikt door de Universitaire Stichting.

De prijs, die in 1962 voor het eerst werd toegekend, is genoemd naar Fernand COLLIN, hoogleraar aan de KU Leuven en later voorzitter van de Kredietbank.

Over de gelauwerde

Dr. Sofie Cools (°1981) studeerde aan de KU Leuven en aan Harvard Law School. Zij was een tijd werkzaam in een groot advocatenkantoor en keerde terug naar de universiteit om te doctoreren. Na het behalen van haar doctoraatsdiploma werd zij Senior Research Fellow in het Max Planck Instituut voor rechtsvergelijking en internationaal privaatrecht te Hamburg. Zij werkt ook verder aan een doctoraatsproefschrift in Harvard.

Over het bekroonde werk

Zoals de titel van haar werk aangeeft, onderzoekt Sofie Cools de bevoegdheidsverdeling tussen de algemene vergadering en de raad van bestuur in de naamloze vennootschap. Haar onderzoek gaat over de naamloze vennootschap in het algemeen, maar heeft vooral belang voor beursgenoteerde vennootschappen.

Ze bepaalt eerst, aan de hand van inzichten uit de economische analyse van het recht (Economic Analysis of Law) hoe de beslissingsbevoegdheid optimaal verdeeld kan worden. Haar model gaat in de eerste plaats uit van de noodzaak om belangenconflicten te vermijden tussen het bestuur, agent van de vennootschap, en de vennootschap-opdrachtgever. Zij omschrijft het vennootschapsbelang hierbij als de aandeelhouderswaarde op lange termijn. In gevallen waar het gevaar bestaat dat de raad van bestuur zijn eigen belang stelt boven dat van de vennootschap, is het beter de algemene vergadering te laten beslissen, aangenomen dat het belang van de beslissing de (transactie)kosten voor het houden van algemene vergaderingen verantwoordt. Een andere doelstelling van haar model is te vermijden dat aandeelhouders misbruik maken van een meerderheidspositie of (wanneer de aandelen sterk verspreid zijn onder het publiek) van het absenteïsme op de algemene vergadering.

De auteur bespreekt vervolgens de verschillende soorten beslissingen die in een naamloze vennootschap moeten worden genomen en de belangenconflicten die hierbij kunnen rijzen.  Ze onderzoekt of de bestaande wettelijke regeling klopt met het model dat zij vooropstelt en doet aanbevelingen voor een verbetering van de huidige regelen. In een reeks gevallen beslist best het bestuur of, juist andersom, de algemene vergadering. In andere gevallen is zij voorstander van een meer gedifferentieerde vorm van samenwerking tussen de twee organen.

De jury bekroont Cools werk “wegens het samengaan van origineel en goed doordacht interdisciplinair onderzoek, wetenschappelijke grondigheid, maatschappelijke relevantie en een voortreffelijke schrijfstijl. Het maakt, zowel voor de rechtsleer als voor de praktijk, een waardevolle aanvulling uit op de belangrijke literatuur die de jongste jaren, in België, in het Nederlands tot stand kwam over vennootschapsrecht.

bron: persbericht Universitaire Stichting

 

 

Towards a European covered bond framework

On 18 November 2016, the European Banking Authority (EBA) will be holding a public hearing to outline its draft proposals on the European covered bond framework. A presentation with the outline of the draft proposals on recommended further actions can be consulted here. The EBA report on covered bonds of July 2014, which identified best practices to enhance robustness of the covered bond regulation across the EU, can be read here.

Stealing Deposits: Deposit Insurance, Risk-Taking and the Removal of Market Discipline in Early 20th Century Banks

In a recent paper C.Calomiris (Columbia) and M. Jaremski (Colgate) argue that deposit insurance can reduce liquidity risk, but also can increase insolvency risk by encouraging reckless behavior.

By investigating state deposit insurance experiments in the United States of the early 20th century, they find the introduction of deposit insurance may have actually increased systemic risk, instead of mitigating it (see https://corpgov.law.harvard.edu/2016/11/11/stealing-deposits-deposit-insurance-risk-taking-and-the-removal-of-market-discipline-in-early-20th-century-banks).

The paper also argues that economic models that attempt to explain the attraction of deposit insurance may be less relevant than political ones.

 

Wetsontwerp Reparatiewet Nieuwe Pandwet

Inwerkingtreding opnieuw uitgesteld

Zie hier voor Wetsontwerp houdende de wijziging van verscheidene bepalingen betreffende de zakelijke zekerheden op roerende goederen. De datum van inwerkingtreding wordt uitgesteld van uiterlijk 1 januari 2017 naar 1 januari 2018.

When the Going Gets Tough, the Shareholders Get Going

Last week was a busy week for the Court of Justice (read here and here). A third judgment worth mentioning is the Dowling and Others judgment (read here). This judgment concerns the position of shareholders (of institutions of systemic importance) in times of financial crisis. Continue reading “When the Going Gets Tough, the Shareholders Get Going”

Commercial Law Centre Webinar (University of Oxford)

The Commercial Law Centre (University of Oxford) hosts a series of interesting webinars. Previous webinars dealt with principles of cross-border insolvency law (Reinhard Bork) and form and substance in the determination of property rights (Anthony Duggan).  Continue reading “Commercial Law Centre Webinar (University of Oxford)”

All creditors are equal, but some creditors are more equal than others

Les biens du débiteur sont le gage commun de ses créanciers, et le prix s’en distribue entre eux par contribution, à moins qu’il n’y ait entre les créanciers des causes légitimes de préférence

Article 8 Belgian Loi Hypothécaire (art. 2093 French Civil Code) contains the basic principle of paritas creditorum. All creditors have an equal right to payment and the proceeds of the debtor’s estate shall be distributed in proportion to the size of their claims. The principle of equality is, however, not absolute. Secured and preferred creditors jump the queue, and are paid before ordinary creditors. The pari passu principle still is a bedrock principle of insolvency law. In reality, however, the rule has gradually become the exception (read about the pari passu myth, here). Ordinary creditors are left with peanuts once secured and preferred creditors are paid. All creditors are equal, but some creditors are more equal than others, indeed. Continue reading “All creditors are equal, but some creditors are more equal than others”

The Insolvency Regulation (case-law)

Enefi – article 4 Regulation 1346/2000

taxman

In its recent Enefi judgment (C‑212/15, read here, no English translation available yet) the Court of Justice interpreted article 4 of Regulation 1346/2000. The judgment illustrates the shifting boundaries of the framework underlying the Insolvency Regulation.

Continue reading “The Insolvency Regulation (case-law)”

Sovereign Debt Restructuring and International Law

The Max Planck Institute Luxembourg for International, European and Regulatory Procedural Law organises a series of lectures on sovereign debt (see here). In the absence of an international legal framework, the process of sovereign debt structuring remains fragmented and uncertain. This is best illustrated by the decade and a half of litigation that followed Argentina’s sovereign bond default in 2001 (read here).

The first two lectures (“The Law and Economics of Sovereign Debt and Default” and “Sovereign Debt Restructuring and International Law”) can be found here.