The Kornhaas judgment: insolvency law as a safe harbour for Real Seat provisions?
In its judgment of 10 December 2015 (C‑594/14, Kornhaas), the European Court of Justice (CJEU) addressed two issues which are at the heart of the debate on the intra-Union mobility of companies: Continue reading “Real seat by any other name would smell as sweet?”
Hoge Raad brengt in herinnering hoe een stichting gebruikt kan worden om schuldeisers te benadelen.
Een stichting laat toe om een goed in een afgescheiden vermogen onder te brengen. Dat impliceert dat de schuldeisers van de begunstigden van de stichting de stichtingsgoederen niet kunnen uitwinnen. Evenmin hebben ze makkelijke opties om het stichtingsvermogen open te breken door een ontbindingsvordering. Continue reading “De stichting: het ideale middel om goederen te ‘beschermen’ tegen schuldeisers?”
Lessons from an ancient experiment with light vehicles: on moral hazard, agency problems, publicity systems and the unsavoury regions of Flanders
The limited partnership or “partnership en commandite” (commenda, société en commandite, Kommanditgesellschaft) has been a fixture of continental business law since the 12th century. It is an entity with one or more unlimited partners and one or more limited partners. For a long time, the limited partnership was the only form offering limited liability off-the-shelf, without the need for a specific governmental authorization. In many jurisdictions the “partnership en commandite” still enjoys a quiet popularity. Continue reading “Our own private Delaware: the ‘partnership en commandite’”
Settlement in the bankruptcy liquidation of Nortel
This week it was reported that a settlement has been reached in the bankruptcy liquidation of Nortel Networks Corp (read here). The Nortel group once was one of the world’s leading providers of telecommunications network solutions.
The insolvency of the Nortel Group was a dream for scholars of international insolvency law. Continue reading “Everybody loses … except the lawyers”
Cassatie: beslag door persoonlijke schuldeiser van de promotor vervalt bij overname van het beslagen goed door de opgerichte vennootschap
Een vennootschap met rechtspersoonlijkheid die nog niet is opgericht, kan toch vertegenwoordigd worden door een promotor. De verbintenissen én de rechten volgend uit deze rechtshandelingen zijn passiva en activa van de promotor tot en indien de vennootschap overneemt. Indien binnen de wettelijke termijnen de vennootschap rechtspersoonlijkheid verwerft en die verbintenis overneemt wordt, in de woorden van art. 60 W.Venn., “de verbintenis geacht van het begin af door de vennootschap te zijn aangegaan”.
Art. 60 W.Venn. spreekt enkel over de passiefzijde (“de verbintenissen”). De overname met retroactief effect (“van het begin af”) geldt echter ook voor de actiefzijde van de handelingen die door de promotor q.q. werden gesteld, bv. een goed namens de vennootschap in oprichting gekocht.
Wat nu als ná de aankoop maar vóór de overname een persoonlijke schuldeiser van de promotor beslag legt op dit goed? Continue reading “De promotor van een vennootschap in oprichting: een trustachtige figuur?”
Cassatie: voormalige firmant waarvan uittreding niet werd gepubliceerd, is niet aansprakelijk voor niet-betaalde bedrijfsvoorheffing die na uittreding verschuldigd werd
Rechtspersoonlijkheid heeft belangrijke gevolgen voor derden, zoals beperkte aansprakelijkheid en vermogenafscheiding. Het is dan ook belangrijk dat die derden op de hoogte worden gesteld. Openbaarmaking gaat daarom naar het hart van de rechtspersoon.
Art. 76 al. 1 W.Venn. bepaalt dat akten en gegevens waarvan de openbaarmaking is voorgeschreven aan derden niet kunnen worden tegengeworpen dan vanaf de dag dat zij werden bekend gemaakt, tenzij de vennootschap aantoont dat de derde daar kennis van droeg.
Wie is die derde die zich op de niet-openbaarmaking kan beroepen? Continue reading “Er is meer dan één derde: niet elke vennootschapsschuldeiser kan zich beroepen op niet-openbaarmaking”
See statement by the Royal Swedish Academy of Sciences.
“Contract theory has greatly influenced many fields, ranging from corporate governance to constitutional law. Thanks to the work of Oliver Hart and Bengt Holmström, we now have the tools to analyse not only contracts’ financial terms, but also the contractual allocation of control rights, property rights, and decision rights between parties. The contributions by the laureates have helped us understand many of the contracts we observe in real life. They have also given us new ways of thinking about how contracts should be designed, both in private markets and in the realm of public policy.”
See also video of announcement.
Elke schuldeiser en bij faillissement de curator is bevoegd om aansprakelijke vennoot aan te spreken (Cass. 16 september 2016)
Het Hof van Cassatie beslist in een arrest (nr. C.14.0388.N) van 16 september 2016 dat de curator bevoegd is om in rechte op te treden tegen de enige vennoot-rechtspersoon van een éénhoofdig geworden BVBA. Continue reading “Cassatie verscherpt afdwinging aansprakelijkheid van vennoot bij eenhoofdigheid”
Het ontstaan van de moderne vennootschap, met kenmerken zoals rechtspersoonlijkheid, beperkte aansprakelijkheid, overdraagbaarheid van aandelen en gecentraliseerd bestuur, wordt traditioneel gesitueerd in de 17de eeuw met de oprichting en ontwikkeling van de Vereenigde Oostindische Compagnie.
Recent herondekt historisch onderzoek situeert de geboorte van de moderne vennootschap evenwel enkele eeuwen vroeger. Continue reading “The origin of corporations”
Het arrest van het Grondwettelijk Hof van 6 oktober 2016 (hier te vinden) biedt de gelegenheid om enkele principes inzake de gerechtelijke reorganisatie door collectief akkoord kritisch te belichten. Continue reading “Bent u al buitengewone schuldeiser?”
Een economie draait in belangrijke mate op krediet. Kredieten worden verleend om consumptiegoederen aan te kopen of om investeringen te financieren. Om de kost van de kredietverlening (ook voor de kredietgever) te drukken, kan de ontlener een zekerheid verschaffen. Indien de ontlener vervolgens insolvent wordt, heeft de lener een recht van voorrang op de andere schuldeisers (art. 8 B.W.). De overige schuldeisers moeten zich behelpen met wat rest van het vermogen van de schuldenaar. Zij dragen, per slot van rekening, de last van de zekerheid. Continue reading “Zakelijke zekerheden op roerende goederen: de UNCITRAL-modelwet”
Rede plechtige openingsconferentie Balie te Leuven (7 okt. 2016)
“Let’s make love”, een filmkomedie uit 1960 met Marilyn Monroe en Yves Montand, werd in België op de markt gebracht onder de titel “De Miljardair”. Aan het begin van deze film wordt de rijkdom van het hoofdpersonage als volgt verklaard:
“he was the kind of man who could form a syndicate in an empty room.”
Een syndicaat in een lege kamer. Het illustreert hoe bijzonder het is om de vennootschap, een samenwerkingsvorm, te gebruiken met maar één vennoot.
Traditioneel is het vennootschapsrecht polygaam: Continue reading “Moeder Overste en het Ménage à Trois”
Aan de vooravond van een nieuwe stap
De internationalisering van het handelsverkeer maakt dat nog slechts weinig insolventieprocedures een puur nationaal karakter hebben. De activa en de passiva van vele schuldenaars vertonen internationale elementen. Het grensoverschrijdende insolventierecht was traditioneel nationaal (internationaal privaat) recht. Een nationale benadering van grensoverschrijdende insolventieprocedures staat evenwel haaks op de beginselen van de Interne Markt. Om deze reden heeft de Europese wetgever – niet zonder enige moeite – het grensoverschrijdende insolventierecht van de Lidstaten in belangrijke mate geharmoniseerd d.m.v. de Insolventieverordening. Deze verordening werd recent gemoderniseerd. Verordening 1346/2000 ruimt plaats voor Verordening 2015/848 die op diverse punten nauwer aansluit op de rechtspraktijk. Zo wordt het materiële toepassingsgebied gevoelig uitgebreid en werd er voorzien in een bijzondere regeling voor vennootschappen die deel uitmaken van een vennootschapsgroep.
Voor commentaren op Verordening 2015/848 wordt verwezen naar volgende referentiewerken:
Het Europese insolventierecht staat aan de vooravond van een verdere stap in zijn ontwikkeling
De aanhoudende financiële crisis noopt de Europese wetgever nu tot meer ingrijpende maatregelen. Continue reading “Europees Insolventierecht: Update”
Read first chapter here.
“Despite its obvious benefits in encouraging socially productive risk taking, limited liability has social costs as well. In particular, it allows corporations to externalize a certain amount of costs and risks onto third parties.”
Corporate Finance Lab 